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双焦维持强势 国内焦煤有进一步的上涨空间

[2020-10-28] 来源:和讯期货
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导读:焦炭第5轮提涨落实后焦炭现货市场暂稳运行。本周随着铁水产量继续微降及焦炭供应有所恢复,供需缺口有所缓解但仍处于偏紧格局。

  观点小结

  本周将召开十四届五中全会,重点关注焦化行业去产能政策最新动态;

  焦炭第5轮提涨落实后焦炭现货市场暂稳运行。本周随着铁水产量继续微降及焦炭供应有所恢复,供需缺口有所缓解但仍处于偏紧格局。钢焦利润双升,叠加煤价坚挺,预计焦化利润近段时间仍将维持高位。现在市场的核心还是在材的需求,焦炭供给已经基本没有多少弹性了;

  海运煤远期走弱,市场预期后市国内外将有较大分化,随着澳煤通关受阻其他国家煤种放行有所加快,国内焦化利润高企的情况下,国内焦煤有进一步的上涨空间。

  策略?

  焦炭基本面情况

  供应:230家焦化厂产能利用率77.56% ,周环比+0.57%,微增;

  需求: 247家钢厂铁水日均产量245.79万吨,周环比-1.51万吨,继续微降;

  库存:港口+110家钢厂+230家焦化厂焦炭总库存为758.35万吨,周环比-6.42万吨,连降12周;

  价格:第五轮涨价落实后焦炭现货市场暂稳运行,港口准一报价2130元/吨附近;

  利润:山西焦化利润465元/吨,周环比+29元/吨,继续增加。

  价差:焦炭1-5价差继续走强,1月基差低位盘整;焦煤1-5月差继续走强,01基差继续走弱

  上下游分享焦化利润意愿增强?

  焦化厂利润

  山西焦化利润465元/吨,周环比+29元/吨,继续增加;

  河北螺纹生产利润继续回升;

  钢焦利润双升,叠加煤价坚挺,预计焦化利润近段时间仍将维持高位。

  本报告数据来源:天风风云、钢联、万得

  焦炭供应

  230家焦化厂产能利用率77.56% ,周环比+0.57%,微增;

  230家独立焦化厂焦炭日均产量69.39万吨,周环比+0.3万吨,微增;

  随着下游钢企利润回升,对焦炭需求也保持旺盛,铁水产量有所微降仍处于高位,焦化厂接近满产的情况下,焦炭现货供不应求,厂内多保持无库存或极低库存的状态。

  本报告数据来源:天风风云、钢联、万得

  焦炭需求

  247家钢厂铁水日均产量245.79万吨,周环比-1.51万吨,继续微降;

  节后集中补库过后,原料需求有所放缓,但铁水连续3周微降,但仍处于高位,在焦化厂接近满产的情况下,焦炭现货总体仍处于供不应求的状态。

  本报告数据来源:天风风云、钢联、万得

  钢厂焦炭库存续降,买涨心态严重

  焦炭总库存

  港口+110家钢厂+230家焦化厂焦炭总库存为758.35万吨,周环比-6.42万吨,连降12周;

  铁水产量虽有微降但仍处于高位,焦炭总库存已连降12周,目前看供应仍然偏紧,短期库存将继续保持下降态势。

  本报告数据来源:天风风云、钢联、万得

  钢厂焦炭库存

  110家钢厂焦炭库存449.39万吨,周环比-4.33万吨,开始回升;

  随着铁水产量连降3周,叠加钢厂近两周集中补库,钢厂焦炭库存暂时有所缓解,短期内预计将维持这一水平

  本报告数据来源:天风风云、钢联、万得

  港口焦炭库存

  港口239万吨,周环比-5.5万吨,已连降7周;

  贸易商采购资源集港量依然很少,港口流通多为钢焦长期供货量。

  本报告数据来源:天风风云、钢联、万得

  焦化厂焦炭库存

  230家大样本焦炭库存69.96万吨,周环比-5.25万吨,已连降3周;

  100家焦化厂库存26.24万吨,周环比-1.11万吨;

  焦化厂出货顺畅,库存继续下降。

  本报告数据来源:天风风云、钢联、万得

  主要地区焦炭现货价

  第五轮涨价落实后焦炭现货市场暂稳运行,港口准一报价2130元/吨附近;

  随着山西以及河南等区域淘汰落后产能问题严格落实推进。而新增产能市场缓慢,焦炭紧张局面或进一步加剧。

  本报告数据来源:天风风云、钢联、万得

  焦炭价差

  1-5价差继续走强,1月基差低位盘整

  现货不断走高的的背景下,月差也随之走强,焦炭整体呈健康上涨状态。

  本报告数据来源:天风风云、钢联、万得

  焦煤高位盘整,市场仍看好后期

  焦煤库存

  煤矿全口径库存已连增3周,进口炼焦煤港口库存继续下降已连降5周。

  本报告数据来源:天风风云、钢联、万得

  焦煤价格

  海运焦煤价格继续小幅回落,市场不看好后市远期价;

  海运煤远期走弱,市场预期后市国内外将有较大分化,随着澳煤通关受阻其他国家煤种放行有所加快,近期有4船俄罗斯煤卸货。

  本报告数据来源:天风风云、钢联、万得

  焦煤价差

  1-5月差继续走强,01基差继续走弱

  随着国内焦煤走强,盘面快速冲高,在黑色系里一枝独秀,现货价格涨幅不及期货,基差有所收窄。

  本报告数据来源:天风风云、钢联、万得

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